Put Call Paridade Opções Negociação

Opções Preço: Paridade PutCall A paridade Putcall é um conceito de preços de opções identificado pela primeira vez pelo economista Hans Stoll em seu artigo de 1969 The Relation Between Put and Call Prices. Define a relação que deve existir entre as opções de compra e venda européias com o mesmo preço de vencimento e de exercício (não se aplica às opções de estilo americano, pois elas podem ser exercidas a qualquer momento até a expiração). O principal declara que o valor de uma opção de compra, a um preço de exercício, implica um justo valor para a correspondente colocação e vice-versa. A relação surge do fato de que combinações de opções podem criar posições que são idênticas a segurar o próprio subjacente (uma ação, por exemplo). As opções e posições de ações devem ter o mesmo retorno ou uma oportunidade de arbitragem iria surgir. Arbitrageurs seria capaz de fazer negócios rentáveis, livre de risco, até paridade putcall retornado. Arbitragem é a oportunidade de lucrar com variações de preço em um título em diferentes mercados. Por exemplo, a arbitragem existiria se um investidor pudesse comprar ações ABC em um mercado por 45 enquanto simultaneamente vende ações ABC em um mercado diferente por 50. As negociações sincronizadas ofereceriam a oportunidade de lucrar com pouco ou nenhum risco. Opções de venda, opções de compra eo estoque subjacente estão relacionados, na medida em que a combinação de quaisquer dois produz o mesmo perfil de lucro do componente remanescente. Por exemplo, para replicar as características de ganhos de uma posição de estoque longo, um investidor poderia simultaneamente realizar um call longo e um short put (a chamada e put teria o mesmo preço de greve e mesmo vencimento). Similarmente, uma posição conservada em estoque curta poderia ser replicada com uma chamada curta mais um põr longo e assim por diante. Se a paridade putcall não existisse, os investidores seriam capazes de aproveitar as oportunidades de arbitragem. Os traders de opções usam a paridade putcall como um teste simples para seus modelos de preços de opções de estilo europeu. Se um modelo de preços resultar em preços de venda e de compra que não satisfaçam a paridade putcall, isso implica que existe uma oportunidade de arbitragem e, em geral, deve ser rejeitada como uma estratégia inadequada. Existem várias fórmulas para expressar a paridade putcall para as opções europeias. A fórmula a seguir fornece um exemplo de uma fórmula que pode ser usada para títulos que não pagam dividendos: 13 Onde c valor de chamada S preço atual da ação p preço de venda X preço de exercício e Eulers constante (função exponencial em uma calculadora financeira igual a aproximadamente 2,71828 r Taxa de juros livre de risco composta continuamente T Data de expiração t Data de valor atual Muitas plataformas de negociação que oferecem análise de opções fornecem representações visuais da paridade de putcall A Figura 7 mostra um exemplo da relação entre uma posição de estoque de longo prazo (mostrada em vermelho) A diferença nas linhas é o resultado do dividendo assumido que seria pago durante a vida das opções. Se nenhum dividendo foi assumido, as linhas se sobrepõem. Figura 7 Um exemplo de Um gráfico de paridade putcall criado com uma plataforma de análise. Options - O Conceito de Paridade de Call de Put Updated 01 de junho de 2015 Opções são instrumentos derivativos. Razões que opção negociação e investimento é tão divertido é que é como um jogo de xadrez. Durante a vida de uma opção, há tantas oportunidades que irão aumentar ou destruir o valor de uma posição. Há tantas peças em movimento no quebra-cabeça da negociação de opções. Os preços nominais da opção movem-se mais altamente ou mais baixo porque a volatilidade implícita pode se mover para cima ou para baixo ea oferta ea demanda para as opções mover-se-ão prêmios da opção. Put-call parity é um conceito que qualquer pessoa envolvida em mercados de opções precisa entender. Paridade é equivalência funcional. O gênio da teoria e da estrutura da opção é que dois instrumentos, puts e chamadas, são complimentary com respeito ao preço e à avaliação. Portanto, ao conhecer o valor de uma opção de venda, você pode calcular rapidamente o valor da opção de compra complementar (com o mesmo preço de exercício e data de vencimento). Existem muitas razões que este é um conhecimento importante para os comerciantes e investidores. Ele pode destacar oportunidades lucrativas que se apresentam quando os prêmios de opção estão fora do whack. Entender put-call paridade também pode ajudá-lo a avaliar o valor relativo de uma opção que você pode considerar para o seu portfólio. Existem dois estilos de opções - americano e europeu. Exercício de opções americanas pode ser a qualquer momento durante a sua vida, enquanto exercício de opções europeias só ocorre na data de vencimento options39. Geralmente, a paridade put-call só funciona perfeitamente com opções de estilo europeu. Um amigo em Londres, uma vez me disse que a diferença de terminologia vem do fato de que os americanos exigem gratificação imediata, enquanto os europeus tendem a ser mais paciente. Eu não compro isso por um momento, quando se trata de dinheiro e mercados, ninguém tem paciência. Os prêmios de opções têm dois componentes - valor intrínseco e valor de tempo. Valor intrínseco é a parte do dinheiro na opção. Uma opção de compra de 15 em prata com um prêmio de 1,50 quando prata está negociando em 16 tem 1 de valor intrínseco e 50 centavos de valor de tempo. Valor de tempo representa o valor da opção atribuído exclusivamente ao tempo. Uma opção de compra de 17 em prata que tem um prêmio de 50 centavos quando prata está negociando em 16 não tem valor intrínseco e 50 centavos de valor de tempo. Portanto, as opções in-the-money têm valor intrínseco e de tempo enquanto uma opção out-of-the-money tem apenas valor de tempo. Put-call parity é uma extensão desses conceitos. Se o ouro de junho estiver negociando em 1200 por a onça, uma chamada de junho 1100 com um prêmio de 140 tem 100 do valor intrínseco e 40 do valor do tempo. O conceito de put-call paridade, portanto, nos diz que o valor da opção de junho 1100 colocar será de 40. Como outro exemplo, se julho cacau estavam negociando em 3000 por tonelada, uma julho 3300 opção de venda com um prémio de 325 por tonelada seria Diga-nos definitivamente que o valor da opção de compra julho 3300 é de 25 por tonelada. Como você pode imaginar, as opções de compra e venda que estão à venda (preços de exercício iguais aos preços de futuros atuais) com o mesmo preço de vencimento e de exercício (straddles) serão negociadas ao mesmo preço que ambas têm apenas valor de tempo. Para trazer tudo isso junto, existem algumas fórmulas simples para lembrar para opções de estilo europeu: Long Call 43 Short Future 61 Long Put (mesmo preço de exercício e vencimento) Long Put 43 Longo Futuro 61 Long Call (mesmo preço de exercício e vencimento) Short Short (curto prazo e curto prazo) Short Short (curto prazo e vencimento) Estes tipos de posições são posições sintéticas criadas a partir da combinação das opções e futuros necessários com o mesmo prazo e no prazo Caso das opções, os mesmos preços de exercício. As opções são instrumentos surpreendentes. Entendendo as opções e paridade de put-call irá melhorar o seu conhecimento de mercado e abrir novas portas de rentabilidade e gestão de risco para todas as suas atividades de investimento e trading. Understanding Put-Call Paridade Put-call paridade é um princípio importante no preço de opções identificado pela Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put e Call Price. Em 1969. Ela afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento e vice-versa. O suporte para esta relação de preços baseia-se no argumento de que as oportunidades de arbitragem se materializariam se houvesse uma divergência entre o valor das chamadas e das puts. Arbitrageurs viria em fazer comércios rentáveis, sem risco até que a paridade put-call seja restaurada. Para começar a entender como a paridade put-call é estabelecida, vamos primeiro dar uma olhada em dois portfólios, A e B. A Carteira A consiste em uma opção de compra européia e dinheiro igual ao número de ações cobertas pela opção de compra multiplicada pelas chamadas Preço impressionante. A carteira B consiste numa opção de venda europeia e no activo subjacente. Observe que opções de equidade são usadas neste exemplo. Carteira A Call Cash, onde Cash Call Preço de Exercício Carteira B Colocar Activo Subjacente Pode observar-se a partir dos diagramas acima que os valores de expiração das duas carteiras são os mesmos. Call Cash Put Activo Subjacente Ex. JUL 25 Call 2500 JUL 25 Put 100 XYZ Stock Se as duas carteiras tiverem o mesmo valor de validade, então elas devem ter o mesmo valor presente. Caso contrário, um comerciante de arbitragem pode ir muito tempo sobre a carteira subvalorizada e curto a carteira sobrevalorizada para fazer um lucro riskfree no dia de validade. Assim, tendo em conta a necessidade de calcular o valor presente da componente de caixa utilizando uma taxa de juro adequada sem risco, temos a seguinte igualdade de preços: Paridade de Put-Call e Opções Americanas Uma vez que as opções de estilo americano permitem o exercício antecipado, Paridade não será válida para as opções americanas, a menos que sejam mantidas em vencimento. O exercício antecipado resultará em uma partida nos valores atuais das duas carteiras. Validando Modelos de Preços Opcionais A paridade put-call oferece um teste simples de modelos de preços de opções. Qualquer modelo de preços que produza preços de opções que violem a paridade put-call é considerado defeituoso. Mais artigos Ready to Start Trading Sua nova conta de negociação é imediatamente financiado com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouses plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. Uma vez que você começar a negociar de verdade, todos os comércios feitos nos primeiros 60 dias será livre de comissão até 1000 Esta é uma oferta de tempo limitado. Você também pode gostar Continue Reading. Comprar straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, o ganho de preço das ações para cima ou para baixo após o relatório de resultados trimestrais, mas muitas vezes, a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda off pode ocorrer mesmo que o relatório de ganhos é bom se os investidores esperavam grandes resultados. Leia. Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está olhando para comprar o estoque, mas sente que é um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções de venda no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto. Leia. Também conhecidas como opções digitais, opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o trader opção especular puramente sobre a direção do subjacente dentro de um período relativamente curto de tempo. Leia. Se você está investindo o estilo Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você iria querer saber mais sobre LEAPS e por que eu considerá-los para ser uma ótima opção para investir na próxima Microsoft. Leia. Os dividendos em dinheiro emitidos por ações têm grande impacto nos preços de suas opções. Isso ocorre porque o preço subjacente das ações deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. Leia. Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se entrar um bull call spread para um potencial de lucro semelhante, mas com significativamente menos exigência de capital. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de call coberta, a alternativa. Leia. Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você se qualifica para o dividendo se você está segurando as ações antes da data ex-dividendo. Leia. Para obter maiores retornos no mercado de ações, além de fazer mais trabalhos de casa nas empresas que você deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. Leia. Day trading opções podem ser uma estratégia bem sucedida, rentável, mas há um par de coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções para dia de negociação. Leia. Saiba mais sobre o rácio de chamada, a forma como ele é derivado e como ele pode ser usado como um indicador contrarian. Leia. A paridade put-call é um princípio importante no preço de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put e Call Price, em 1969. Ele afirma que o prêmio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente Tendo o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. Leia. Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama ao descrever os riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como os gregos. Leia. Uma vez que o valor das opções de ações depende do preço do estoque subjacente, é útil calcular o valor justo do estoque usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. Leia. Paridade Put-Call A paridade call-call é a relação que deve existir entre os preços das opções de compra e venda européias que têm o mesmo underlier, preço de exercício e data de vencimento. Esta paridade é ilustrada por princípios de arbitragem que mostram que certas combinações de opções podem criar posições que são as mesmas que mantêm o estoque em si. A paridade não é aplicável às opções americanas porque elas podem ser exercidas antes do vencimento. Essas opções e posições de ações devem ter o mesmo retorno caso contrário, uma oportunidade de arbitragem estaria disponível para os comerciantes. 13 Uma carteira que compreende uma opção de compra e uma quantia em dinheiro igual ao valor presente do preço de exercício das opções tem o mesmo valor de vencimento que uma carteira que compreende a opção de venda correspondente eo subjacente. Para as opções europeias, o exercício precoce não é possível. Se os valores de expiração dos dois portfólios forem iguais, seus valores atuais também devem ser os mesmos. Esta equivalência é put-call parity. Se as duas carteiras vão ter o mesmo valor no vencimento, elas devem ter o mesmo valor hoje, caso contrário, um investidor poderia fazer um lucro de arbitragem comprando a carteira mais barata, vendendo a mais cara e mantendo a posição de longo prazo para Expiração. 13 Qualquer modelo de preço de opção que produza preços de venda e de compra que não satisfaçam a paridade de put-call deve ser rejeitado como incorreto porque existem oportunidades de arbitragem. 13 Para um exame mais atento das negociações que são rentáveis ​​quando o valor das correspondentes puts e calls diverge, consulte o seguinte artigo: Put-Call Parity e Arbitrage Opportunity. 13 Há várias maneiras de expressar a paridade put-call para as opções européias. Uma das fórmulas mais simples é a seguinte: 13 13 Fórmula 15.11 13 c PV (x) ps 13 Onde: c o preço actual ou o valor de mercado da chamada europeia x preço de exercício da opção PV (x) valor actual do preço de exercício xeuropean Descontado a partir da data de vencimento a uma taxa livre de risco adequada p o preço corrente ou o valor de mercado da oferta europeia é o valor de mercado corrente do subjacente 13 A fórmula de paridade put-call mostra a relação entre o preço de uma venda eo preço De uma chamada no mesmo título subjacente com a mesma data de vencimento, o que impede oportunidades de arbitragem. Uma oferta protetora (mantendo o estoque e comprando um put) irá entregar o pagamento exato como uma chamada fiduciária (compra de uma chamada e investir o valor presente (PV) do preço de exercício). 13 13 Nota: Existem fórmulas muito mais sofisticadas para analisar as relações put-call. Para o exame, você deve saber que um protetor colocou chamada fiduciária (ativo colocar call dinheiro). 13 O seguro de carteira é muito semelhante a uma chamada fiduciária (chamada de crédito). O montante do empréstimo é definido de modo que o retorno do principal mais juros pela data de pagamento exatamente igual ao chão.